As perspectivas para as províncias do Canadá são difíceis de traçar, mas alguma resiliência surpreendente às pressões comerciais dos EUA e as revisões históricas dos dados económicos colocam a maioria das províncias em melhores condições rumo à economia de 2026. orçamento temporada, argumenta uma nova análise de Desjardins.
Randall Bartlett, vice-economista-chefe da Desjardins e um dos autores do relatório publicado na terça-feira, disse que uma série de desenvolvimentos desde que até mesmo as atualizações fiscais de outono das províncias mostraram como este é um momento difícil para economistas e legisladores.
“É um momento muito mais difícil para fazer previsões para qualquer economia, na verdade”, disse ele.
A Colúmbia Britânica inicia a temporada orçamentária provincial na terça-feira, com Alberta pronto na próxima semana e outras províncias deverão seguir com suas próprias atualizações fiscais nos próximos meses. O governo federal mudou para um calendário orçamental de outono no ano passado, o que justificou em parte como uma forma de dar antecipadamente às províncias mais clareza sobre os planos de despesas de Ottawa.
Bartlett disse nesta altura do ano passado que as perspectivas para as economias provinciais eram “muito piores do que são hoje”, enquanto o presidente dos EUA, Donald Trump, ameaçava ondas de tarifas e o Canadá encarava um futuro incerto.
Tarifas rigorosas materializaram-se em alguns sectores, pesando fortemente sobre a siderurgia e a indústria automóvel do Ontário e a indústria do alumínio no Quebeque, por exemplo. Mas, graças a uma isenção para produtos em conformidade com o acordo comercial Canadá-EUA-México, as tarifas gerais de Trump sobre o Canadá não tiveram tanto impacto na economia como se temia inicialmente, disse Bartlett.
Também dando um impulso às economias provinciais estão as recentes revisões históricas do produto interno bruto publicadas pelo Statistics Canada em novembro. Essas atualizações, baseadas em novas informações recebidas pela StatCan da era de recuperação da pandemia, aumentaram as estimativas anteriores do PIB em 2022 e 2023 em todos os níveis.
Província mantém conselheiros em meio à crise orçamentária
Bartlett disse que as revisões ajudaram a atenuar algumas preocupações sobre a estagnação do PIB per capita e o crescimento da produtividade e colocaram as províncias em melhores condições do que o esperado inicialmente ao entrar na guerra comercial.
“No geral, penso que as províncias tiveram um desempenho económico melhor do que esperávamos anteriormente na nossa última perspectiva provincial”, disse ele.
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A forma como um 2025 melhor do que o esperado definirá os orçamentos de 2026 variará de província para província, à medida que novos riscos se materializarem desde o outono.
Prevê-se que as tensões comerciais com os Estados Unidos atinjam um ponto de viragem este ano, com a revisão programada do CUSMA em curso.
A região central do Canadá continua a ser a mais exposta às tarifas de Trump, disse Bartlett, destacada pelas recentes tentativas do presidente dos EUA de atingir a indústria aeroespacial de Quebec. Mas ele disse que a Colúmbia Britânica, Saskatchewan e a maioria das províncias do Atlântico estão melhor posicionadas com carteiras comerciais diversificadas.
Muitas destas províncias poderão receber dividendos da diplomacia renovada do governo federal com a China, que deverá reduzir as tarifas sobre a canola – um grande impulso para Saskatchewan em particular. O aumento do comércio também poderia levar ao aumento das exportações para o exterior a partir dos portos do BC.
A redução das tarifas chinesas sobre frutos do mar e ervilhas também deverá melhorar as respectivas perspectivas para as províncias marítimas e Manitoba, disse Bartlett.
Os consumidores de Ontário poderão ver preços mais altos do álcool no ano novo
A mudança de regime na Venezuela poderia ameaçar o quadro fiscal das províncias produtoras de petróleo, como Alberta, Saskatchewan e Terra Nova e Labrador, argumentou Desjardins. Os produtores canadianos poderiam obter menos pelo seu produto se mais petróleo pesado da Venezuela eventualmente chegasse à Costa do Golfo dos EUA, afirma o relatório, o que corre o risco de atrasar o investimento na produção interna e reduzir o PIB nos próximos anos.
“Isso leva à redução da rentabilidade das empresas de energia, o que pode levar à redução da produção, à redução do emprego e também à redução das receitas do governo provincial”, disse Bartlett.
Apesar dos riscos para Alberta, Bartlett observou que a província de Wild Rose chega a 2026 com talvez as posições fiscais mais limpas entre as outras províncias, à medida que implementa medidas de redução de custos.
“Acho que há uma oportunidade de encontrar mais poupanças para Alberta e, em última análise, posicionar-se bem para quando conseguirmos um regime mais seguro e menos volátil para os preços globais da energia”, disse ele.
Bartlett disse que cada uma das províncias adotou uma abordagem diferente há um ano, ao contabilizar o possível impacto das tarifas de Trump nas suas trajetórias fiscais.
Apesar dos contínuos ventos contrários ao comércio, Bartlett disse que Ontário e Quebec, em particular, incluíram um forte grau de “prudência” nos seus orçamentos no ano passado e deverão ver perspectivas fiscais relativamente mais otimistas em comparação quando apresentarem as suas atualizações nas próximas semanas.
“Esperamos que algumas (províncias) tenham um desempenho inferior ou superior aos números do orçamento para 2025 quando a temporada orçamental terminar. Mas, em última análise, provavelmente chegaremos muito perto de onde estavam os números do orçamento em 2025, com a excepção talvez de Alberta e de algumas das outras províncias produtoras de energia”, disse ele.
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