As ações da Netflix despencaram enquanto Wall Street questionava seu caminho pós-Warner

Netflix as ações caíram 10% na sexta-feira, com muitos Wall Street analistas levantando questões sobre a direção estratégica da empresa.

Os resultados do primeiro trimestre da empresa, divulgados após o fechamento das negociações de quinta-feira, superou as expectativas de receita e ganhosmas a sua orientação financeira para o segundo trimestre ficou abaixo das previsões dos analistas. Esse déficit e a notícia de que o cofundador e ex-CEO de longa data Reed Hastings está deixando o conselho de administração e encerrando sua associação de três décadas com a empresa que ele cofundou, fez com que as ações caíssem após o expediente de quinta-feira.

A queda continuou na sexta-feira, apesar dos ganhos no mercado mais amplo, com o volume de negociação das ações da Netflix quase duas vezes os níveis normais e as ações oscilando em torno de US$ 97 na hora final da sessão. A queda reverteu o ímpeto que empurrou as ações para cima em mais de 15% no ano, rumo aos lucros. Muitos analistas notaram a valorização das ações devido às notícias de março sobre aumentos de preços e uma sensação geral de alívio por a empresa não ser sobrecarregada por uma aquisição massiva de ativos tradicionais. Depois de oferecer US$ 82,7 bilhões por Warner Bros.. O negócio de estúdios e streaming da Discovery, Netflix foi cancelada em fevereiro e WBD aceitou uma oferta mais rica de Supremo para toda a empresa.

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“É melhor que qualquer ação que gere 40% em uma impressão de lucros seja uma impressão absolutamente perfeita”, disse Eric Clark, gerente de portfólio do LOGO ETF, por e-mail. “Mas não nos importamos, o ruído de curto prazo num trimestre nunca nos incomodou.” Ele continua otimista em relação à Netflix devido à sua entrada no esporte (“uma grande vitória para eles”), aos investimentos em IA e ao modelo de negócios geralmente superior.

Muitos outros Wall Streeters foram mais cautelosos. Jessica Reif Ehrlich, da BofA Securities, continua avaliando as ações da Netflix como compra, mas disse que os comentários do trimestre e dos executivos em sua entrevista sobre os lucros trimestrais não foram convincentes. “Embora continuemos a acreditar nas perspectivas de negócios a longo prazo, no primeiro trimestre após a sua decisão de abandonar a aquisição da Warner Bros, teríamos esperado uma articulação mais clara e convincente das perspectivas de curto a médio prazo da administração.” ela escreveu em uma nota de pesquisa.

Os analistas não se importaram com a decisão de desistir do acordo com a Warner. Em vez disso, apontaram para o que consideram sinais mais amplos de abrandamento do crescimento que podem ter obrigado a Netflix (apesar da sua insistência no contrário) a realizar uma grande manobra de fusões e aquisições. “E agora, de volta à programação regular”, brincou Dan Salmon, da New Street Research.

Jeffrey Wlodarczak, do Pivotal Research Group, mantém uma classificação de “retenção” nas ações da empresa devido a problemas que tem com as tendências mais amplas em mídia e entretenimento.

“Continuamos preocupados com o fato de que o entretenimento de formato curto (como TikTok, Instagram, X, curtas do YouTube e Snap) esteja fazendo com o streaming o que o streaming fez com a TV tradicional, já que os consumidores (especialmente os mais jovens) passam cada vez mais tempo nessas plataformas de mídia social em meio a uma queda acentuada na capacidade de atenção (o que é fundamentalmente negativo para conteúdo de formato longo)”, escreveu ele. Os canais FAST são outra ameaça, dados os desafios financeiros enfrentados pelas famílias de baixos rendimentos, acrescentou.

Supondo que a forte compra do WBD pela Paramount seja concluída dentro do prazo, em setembro, Wlodarczak disse que a empresa combinada será um “concorrente global muito mais poderoso” da Netflix.

Antecipando que o crescimento futuro será impulsionado por aumentos de preços e publicidade, e não pelo crescimento de subscrições que definiu a Netflix durante a maior parte da sua existência, o analista declarou que a história da empresa é de “falta de entusiasmo relativamente a uma valorização rica”.

Laurent Yoon, da Bernstein Research, disse que está a “monitorizar de perto” os esforços da empresa para restaurar as margens e evitar ter de aumentar os gastos com programação, o que reduziria os lucros. Mas, ao contrário de Wlodarczak e de outros pessimistas que citam uma concorrência mais ampla, Yoon diz que a empresa está a mostrar sinais de evolução. “Estamos encorajados pelos investimentos da Netflix na experiência móvel e no conteúdo de formato vertical”, escreveu ele em nota ao cliente. “Embora não sejam suficientes por si só, estas iniciativas representam passos construtivos em direção à inovação alinhada com a mudança do comportamento de consumo.”