Opinião | Poderá a China arquitetar uma recuperação de preços que não faça as pessoas se sentirem mais pobres?
A China poderá finalmente ter a oportunidade de afrouxar o domínio da deflação. No entanto, a questão mais importante é se será possível fazê-lo sem primeiro fazer com que as famílias se sintam mais pobres.
Mas o índice de gestores de compras (PMI) do mês passado sugere um caminho mais difícil do que alguns poderiam esperar – e por que razão a janela política não deve ser desperdiçada.
A indústria manufatureira permaneceu em expansão com o PMI oficial de abril em 50,3, mas a atividade não-industrial voltou à contração em 49,4, com serviços em 49,6 e construção em 48,0. Enquanto o índice de preços de compra de matérias-primas permaneceu elevado em 63,7, o índice de preços à saída da fábrica situou-se em 55,1. Isto significa que a pressão sobre os preços está a regressar à frente da procura, dos lucros e da confiança das famílias.
É por isso que este momento é importante. Se a subida dos preços no produtor puder ser reforçada por uma procura mais forte das famílias e por expectativas mais firmes, isto poderá marcar o início de uma recuperação mais ampla. Caso contrário, a China corre o risco de um resultado mais frágil, onde a pressão crescente sobre os custos não é acompanhada pela força do consumo, com uma recuperação dos preços que enfraquece a confiança em vez de a restaurar.
