A vista | O setor imobiliário do Japão parece forte. Então, por que os investidores estão indo para o exterior?
Quando se trata do desempenho dos mercados imobiliários na Ásia-Pacífico, o Japão reina supremo. A segunda maior economia da Ásia é o mercado mais profundo, mais amplamente negociado e mais seguro da região. No ano passado, o Japão foi responsável por 28% do investimento direto em imóveis comerciais na Ásia-Pacífico, mostram dados do MSCI.
A taxa média de vacância para escritórios de grau A em Tóquio foi de 0,7% no primeiro trimestre deste ano. Os aluguéis aumentaram durante nove trimestres consecutivos, aumentando 13,2% em termos anualizados no último trimestre, segundo a JLL. O forte desempenho empresarial está a sustentar uma procura robusta de arrendamento, enquanto a oferta está limitada devido a um aumento acentuado nos custos de construção e a uma grave escassez de mão-de-obra.
No sector residencial, os preços dos novos apartamentos em Tóquio subiram 58,5% no ano passado, a taxa mais rápida entre os 100 mercados imobiliários de luxo do mundo acompanhados pela Knight Frank. Nos últimos cinco anos, os preços residenciais de primeira linha em Tóquio cresceram quase 160%, a segunda taxa mais rápida depois de Dubai.
Até o sector hoteleiro continua a registar um forte desempenho, apesar da queda anual de 55% no número de visitantes da China continental nos primeiros quatro meses deste ano. O forte turismo receptivo, impulsionado em parte pela fraqueza do iene – as chegadas da Coreia do Sul e de Taiwan aumentaram 22% e 24%, respectivamente – ajudou a mitigar o impacto da disputa diplomática entre Tóquio e Pequim.
No entanto, se o sector imobiliário do Japão tem um bom desempenho, porque é que os investidores japoneses estão a aumentar a sua exposição aos mercados estrangeiros? A proporção do Japão no investimento global em propriedades comerciais transfronteiriças aumentou significativamente durante o ano passado, excedendo a participação média anual nos últimos cinco anos, mostram os dados da Colliers.
Nos últimos dois anos, o investimento japonês no imobiliário australiano foi equivalente ao montante total de capital aplicado nos 22 anos anteriores. O sector residencial tem sido o principal foco do investimento, especialmente o atraente mercado imobiliário de arrendamento gerido profissionalmente da Austrália, que “alinha-se com a familiaridade dos investidores japoneses com activos residenciais geradores de rendimento”, observaram Herbert Smith Freehills Kramer e a Universidade Nacional Australiana no seu Relatório de Investimento Japão-Austrália de 2025.
