Opinião | Os números económicos de Hong Kong parecem bons, mas o desconforto empresarial está a aumentar

de Hong Kong últimos números trimestrais parece melhor do que muitos observadores esperavam. Apesar da perturbação causada pela guerra no Médio Oriente e de um cenário global instável, o crescimento tem sido constante, os mercados permanecem dinâmicos e os visitantes têm regressado.

Superficialmente, os números apontam para uma economia resiliente apesar do aumento das tensões geopolíticas globais e do risco elevado. No entanto, nas conversas com muitos líderes empresariais no estrangeiro, existe um desconforto silencioso que ainda não entrou no debate público em Hong Kong. Esse desconforto não é pânico – é aritmética.

As próprias figuras parecem boas. O produto interno bruto real cresceu 5,9% em termos anuais no primeiro trimestre, o crescimento trimestral mais forte em quase cinco anos. O consumo privado e as vendas a retalho cresceram fortemente, o investimento aumentou e as exportações de bens registaram ganhos de dois dígitos. Novas listagens e os fundos angariados também atingiram os níveis mais elevados dos últimos anos no primeiro trimestre, mantendo Hong Kong como o principal centro de listagem a nível mundial.

Grande parte desta dinâmica foi impulsionada por uma combinação favorável de factores que poderão não perdurar, incluindo uma recuperação no números de visitantesmercados financeiros activos e famílias a recuperar o atraso nas despesas. Os números são sólidos, mas o sentimento pode ser menos sólido.

Esses ventos favoráveis ​​estão a ser compensados ​​pelo aumento dos custos. Preços dos combustíveis subiram nos últimos meses, refletindo-se em transporte, frete e despesas diárias. Esse tipo de pressão não aparece imediatamente no PIB. Tende a surgir primeiro em margens mais estreitas, contratações mais lentas e numa abordagem mais cautelosa nas salas de reuniões.

Grande parte do recente aumento dos preços da energia decorre de perturbações em torno do Estreito de Ormuz, um lembrete de quão exposta Hong Kong e grande parte da Ásia permanecem aos choques energéticos. Cerca de um quinto do petróleo mundial passa normalmente pelo estreito e existem poucas alternativas fáceis se essa rota for limitada.