CEOs com formação privada são vistos como ‘aposta mais segura’ pelos investidores, revela estudo | Governança corporativa

Os executivos que frequentaram escolas privadas são vistos pelos investidores como uma “aposta mais segura”, de acordo com um estudo, apesar de não haver provas de que tenham um desempenho ou um comportamento diferente dos seus homólogos com formação pública.

As empresas geridas por chefes com formação privada tendem a experimentar uma menor volatilidade no mercado de ações, embora não existam diferenças significativas no seu desempenho, na tomada de decisões ou na gestão de crises, concluiu a investigação da Universidade de Surrey.

A volatilidade das ações nas empresas lideradas por este grupo foi, em média, 5% inferior, embora o estudo tenha concluído que estes executivos não assumiram menos riscos, não apresentaram melhores resultados nem lidaram com crises de forma mais eficaz. Em vez disso, o efeito foi impulsionado pela percepção dos investidores de que aqueles com antecedentes de elite eram mais competentes ou estáveis.

Investidores podem estar confundindo privilégio com competência ao lidar com incertezas, segundo estudo publicado na revista Gestão Financeira Europeiadestacando uma disparidade entre a forma como os mercados financeiros julgam os chefes e a forma como esses líderes realmente se comportam.

Christos Mavrovitis, co-autor do estudo e professor sénior de finanças e contabilidade na Universidade de Surrey, afirmou: “As pessoas gostam de pensar que os mercados são puramente racionais, mas as nossas descobertas mostram que a percepção ainda desempenha um papel poderoso. A experiência de um executivo-chefe pode moldar a forma como os investidores se sentem em relação a uma empresa, mesmo quando não tem impacto real na forma como essa empresa é gerida”.

Os investigadores analisaram décadas de dados sobre empresas norte-americanas, utilizando a frequência escolar privada como um indicador do contexto socioeconómico do principal executivo. Eles compararam a volatilidade do mercado de ações, o desempenho das empresas e as decisões corporativas em empresas lideradas por executivos formados em escolas públicas e privadas.

Eles descobriram que o impacto do menor risco percebido para os indivíduos com formação privada enfraquece ao longo do tempo, à medida que mais informações se tornam disponíveis sobre o desempenho de um líder. Também desaparece nas empresas que enfrentam um maior escrutínio por parte dos analistas ou que têm níveis mais elevados de investimento institucional, sugerindo que os investidores mais bem informados dependem menos dos sinais sociais.

Uma pesquisa separada mostrou anteriormente que ex-alunos de escolas privadas apertaram seu aperto sobre alguns dos papéis mais poderosos e influentes na sociedade britânica entre 2019 e o ano passado, incluindo nos negócios e na mídia.

O relatório de 2025 do instituição de caridade para mobilidade social, Sutton Trust descobriram que dos executivos-chefes do FTSE 100 educados no Reino Unido, apenas um terço (34%) frequentou uma escola pública abrangente, enquanto quase dois quintos (37%) frequentaram uma escola privada. Os presidentes do FTSE 100 eram ainda mais propensos a ter formação privada. Apenas 7% da população do Reino Unido frequentou escolas pagas.